黃金台:擠兌英美金庫將引爆金價

鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：全景網)
2009 / 11 / 05 星期四 16:50

最近印度央行向IMF以近68億美元購買了200噸黃金的消息一再拉高金價，有一部分投資者開始恐高，想知道金價後市能否繼續走強，支持金價走強的基本面又有哪些。
　　首先，各國央行和大機構看好黃金是金價維持高位的基本條件。今年9月的新版央行售金協議(CBGA)規定未來5年裡售金上限為2000噸，即每年的銷售上限從500噸下調至400噸，截至10月底，歐洲央行(ECB)當周歐元系統黃金及應收黃金儲備增加100萬歐元，至2381.69億歐元。這反映出央行對售金的偏好正在消退。從去年開始中國也在不斷增加外儲中黃金的比例，加上最近的印度購金，都反映出全球各國央行正在實施多元化外匯儲備戰略。而作為機構代表的全球最大的黃金ETF——SPDR前天也公佈新購入黃金4.88噸，持倉總量達到1108.4噸。

　　其次，黃金的多頭逼倉將繼續刺激金價走高。見下圖，黃金COT的總量一直呈現放大走勢。Comex的庫存黃金在進行實物交割時開始出現障礙，投資者發現交割程序變得複雜，以至於實物交割開始拖延甚至無法交割。過去雖然每月有大量的黃金外流，但卻沒有反映在庫存數據中。黃金總庫存增長了10％或24噸，但也只有66噸註冊黃金，而這些黃金要支持1465噸的期貨交割承諾，意味著庫存黃金只夠支付4.5％的優先期貨合約。這將引起交割缺貨，從而進一步刺激黃金的期貨價格。

　　與此同時，英國的金庫也正在被擠兌。迪拜計劃從倫敦運回黃金，私人投資者和瑞士交易所買賣基金也逐步將實物黃金運出倫敦，德國和瑞士開始將托管在美國的黃金運回國內。實物黃金變得緊俏，而在這種強勁的實物需求衝擊面前，美英的黃金市場正面臨崩潰的處境。

　　與銀行一樣，黃金市場很大程度上是在部分準備金的基礎上運行。所有登記在冊的金條構成了倫敦市場和Comex實物黃金的可交割庫存，這些庫存充當了巨量場外黃金交易的流動性。如果市場上有足夠多的交易商要求進行實物黃金交割，那麼黃金庫存將遭遇擠兌，逼空行情將使黃金期貨市場出現嚴重的違約，進而衝擊全球金融體系。因此黃金價格仍有充分的上漲空間。

　　最後回到行情上。昨日金價繼續創出新高，最高見1097.70。小時圖上看，MACD出現頂背離，金價短線可能回調測試0.382支撐位1081，但中長線繼續看漲黃金，單邊牛市要我們打開上方想像的空間，不要有恐高症。支撐1081，1071，阻力1098，1111。